在完善上市公司分紅制度、鼓勵投資者樹立長期投資理念的背景下，有關(guān)方面正積極研究完善股息紅利個人所得稅政策，可能根據(jù)投資者持股期限區(qū)別對待。財稅專家表示，對股息紅利征收個人所得稅本身存在重復(fù)征稅問題，如果能根據(jù)持股期限進行調(diào)降或減免，將有利于消除重復(fù)征稅的影響。 

　　市場人士表示，由于目前上市公司分紅規(guī)模較小，上述政策如果兌現(xiàn)，對市場而言短期影響不大，但從長遠看，此舉有利于鼓勵、推動公司高管股東增強分紅意愿，完善分紅制度。

　　消除重復(fù)征稅

　　股息紅利是企業(yè)在繳納了企業(yè)所得稅之后分配的，如果收到股利的企業(yè)或自然人要繳納企業(yè)所得稅或個人所得稅，就產(chǎn)生了重復(fù)征稅問題�！镀髽I(yè)所得稅法》為避免上述問題，規(guī)定對居民企業(yè)之間的股息紅利收入免征企業(yè)所得稅，這也是國際上消除法律性雙重征稅的通行做法。

　　但對于個人的股息紅利收入并未實施上述政策�！秱�人所得稅法》規(guī)定，個人的股息紅利所得，以每次實際取得的收入額為納稅所得額，不得從中扣除任何費用，按20%的稅率繳納個人所得稅。

　　2005年，為配合推出股權(quán)分置改革，在參考國際經(jīng)驗和我國稅制實際的基礎(chǔ)上，財政部、國稅總局發(fā)文降低了征稅標(biāo)準(zhǔn)，通過“股利低稅制”降低重復(fù)征稅的影響，即股息紅利所得減按50%計算應(yīng)納稅所得額。這與居民企業(yè)之間的股息紅利收入免繳企業(yè)所得稅仍有差距，目前業(yè)界對于個人股息紅利收入雙重征稅的討論依然存在，特別是在資本市場波動劇烈、股市吸引力下降的形勢下，“免征股息紅利個人所得稅”的呼聲越來越強烈。

　　在今年全國“兩會”上，天士力集團董事長閆希軍建議，個人股東取得的股息、紅利所得應(yīng)免征個人所得稅。“由于分紅率低等因素，我國個人投資者不愿意長期持有證券以享受股息紅利的回報。與國外成熟資本市場相比，我國資本市場帶有明顯的投機性。免征上述稅收將有利于資本市場健康發(fā)展。”

　　根據(jù)有關(guān)部門的改革思路，免征這部分稅收與加強個人所得稅征管和調(diào)節(jié)高收入的政策精神不大相符，因此可能根據(jù)投資者持股期限區(qū)別對待，對稅收進行適當(dāng)減免，這既部分消除了重復(fù)征稅的影響，也有助于培養(yǎng)投資者長期投資理念。

　　推動完善分紅制度

　　調(diào)整股息紅利個人所得稅政策將推動上市公司分紅制度完善。財稅專家表示，由于我國現(xiàn)行企業(yè)所得稅制對保留利潤沒有征稅措施，保留利潤不會再次被課稅，而分配股利給自然人股東則被重復(fù)課征。在這種情況下，擔(dān)任上市公司高管的股東將傾向于不分紅，選擇將利潤留存在企業(yè)。

　　目前，在中小板和創(chuàng)業(yè)板上市公司中，眾多高管躋身前十大股東甚至控制人地位，股息紅利征稅的政策在相當(dāng)程度上會影響這批人的股利分配決策，使其傾向于少分紅甚至不分紅，不利于推動上市公司分紅制度的完善。

　　財政部稅政司有關(guān)人士曾撰文指出，股利雙重征稅削弱了投資者以獲得股利分紅為目標(biāo)的長期持有股票的積極性，也促使上市公司不發(fā)或少發(fā)股利，刺激了股市的投機性。

　　有機構(gòu)投資者表示，目前我國稅收政策與資本市場的發(fā)展要求不相匹配，在一定程度上影響了長期投資理念的形成，使資本市場缺乏長期穩(wěn)定的投資資金進入，這需要在資本市場的發(fā)展過程中不斷改革，逐步完善。

　　如果根據(jù)投資者持股期限區(qū)別對待，對股息紅利個人所得稅進行適當(dāng)減免，不僅有利于增強高管股東的分紅意愿，也將鼓勵其長期持有上市公司的股票，在一定程度上減少高管減持行為。 記者 丁冰